Das Finanzmanagement im Jahr 2024 beschränkt sich nicht darauf, ein Budget zu verfolgen oder einige Überweisungen zu automatisieren. Zwei europäische Vorschriften, DORA und das AI-Gesetz, verändern die Verpflichtungen der Unternehmen in Bezug auf IT-Risiken und den Einsatz von Künstlicher Intelligenz. Die Banque de France weist auf eine wachsende Diskrepanz zwischen der scheinbaren Solidität der Bilanzen und der tatsächlichen Rückzahlungsfähigkeit der KMU hin.
Kosten der Verschuldung von KMU und ETI: divergierende Entwicklungen
Die Banque de France stellt fest, dass die Fundamentaldaten der KMU und ETI im Jahr 2025 robust blieben, mit gut kontrollierten Liquiditäts- und Verschuldungsniveaus. Die Aktivität hat sich langsam entwickelt, und die Rückzahlungsfähigkeit hat sich verschlechtert.
Der bemerkenswerte Punkt betrifft die scheinbaren Kosten der Verschuldung, die je nach Größe unterschiedlich entwickelt werden. Für die KMU sind diese Kosten im Durchschnitt im Jahr 2025 leicht gestiegen. Für die ETI sind sie im gleichen Zeitraum deutlich gesunken.
| Indikator | KMU (2025) | ETI (2025) |
|---|---|---|
| Scheinbare Kosten der Verschuldung | Leichter Anstieg | Deutlicher Rückgang |
| Rückzahlungsfähigkeit | Verschlechtert | Verschlechtert |
| Liquiditätsniveau | Kontrolliert | Kontrolliert |
Diese Tabelle illustriert ein Paradoxon: eine angemessene Liquidität schützt nicht vor steigenden Finanzierungskosten. Die KMU sind stärker von den steigenden Zinsen betroffen, da ihre Kreditbedingungen weniger günstig neu verhandelt werden als die von größeren Unternehmen. Um das Finanzmanagement im Jahr 2024 und darüber hinaus zu steuern, ist es ebenso wichtig, die tatsächlichen Kreditkosten zu überwachen wie den Liquiditätsstand.
Die Analysen, die auf der Website MoneyWeek France veröffentlicht werden, erläutern regelmäßig diese Finanzierungstrends und deren Auswirkungen auf die Investitionsentscheidungen französischer Unternehmen.
DORA und IT-Risiko: Was die Vorschrift seit Januar 2025 vorschreibt
Die Verordnung DORA (Digital Operational Resilience Act) trat am 17. Januar 2025 in Kraft. Sie betrifft alle europäischen Finanzinstitute, nicht nur Banken.
Vier Verpflichtungen strukturieren diese Vorschrift:
- Die Verwaltung des IT-Risikos mit dokumentierten und regelmäßig getesteten Verfahren zu stärken
- Eine systematische Protokollierung von Vorfällen einzuführen, mit Fristen für die Benachrichtigung der Behörden
- Tests zur digitalen operationellen Resilienz durchzuführen, einschließlich fortgeschrittener Penetrationstests
- Kritische Drittanbieter (Cloud-Hosting-Anbieter, Anbieter von Finanzsoftware, Datenlieferanten) zu überwachen
Für ein KMU, das seine Buchhaltung über eine SaaS-Software verwaltet und seine Finanzdaten in der Cloud speichert, verlangt DORA, die Resilienz jedes Gliedes in der Kette zu überprüfen. Die Einhaltung beschränkt sich nicht auf ein jährliches Audit: Sie erfordert eine kontinuierliche Überwachung der Datenströme und der täglich verwendeten Finanzinstrumente.
Konkrete Auswirkungen auf die Finanzmanagement-Tools
Unternehmen, die Automatisierungstools für ihre Liquidität oder Ausgaben verwenden, müssen jetzt sicherstellen, dass jeder Anbieter die Anforderungen von DORA erfüllt. Ein leistungsfähiges Budgetverwaltungstool, das jedoch bei einem nicht konformen Anbieter gehostet wird, setzt das Unternehmen einem direkten regulatorischen Risiko aus.
Diese Vorgabe zwingt dazu, die Finanzströme auf Plattformen zu zentralisieren, deren operationale Resilienz überprüfbar ist, anstatt zahlreiche isolierte Lösungen zu nutzen.
AI-Gesetz und finanzielle Entscheidungen: Kredit-Scoring unter Beobachtung
Das europäische AI-Gesetz trat 2026 für den Bankensektor in Kraft. Seine Bestimmungen klassifizieren bestimmte Anwendungen von Künstlicher Intelligenz im Finanzbereich als Hochrisikosysteme, insbesondere das Kredit-Scoring und die automatisierte Preisgestaltung.
Für Unternehmen bedeutet dies zwei Dinge. Erstens müssen die KI-Modelle, die zur Bewertung der Kreditwürdigkeit oder zur Festlegung der Kreditbedingungen verwendet werden, erklärbar und prüfbar sein. Zweitens müssen die Trainingsdaten dieser Modelle dokumentierte Qualitäts- und Nichtdiskriminierungskriterien erfüllen.
Was sich ändert, um das Finanzmanagement zu optimieren
Ein Unternehmen, das 2024-2025 eine Finanzierung sucht, sieht sich zunehmend ausgeklügelten Scoring-Algorithmen gegenüber. Mit dem AI-Gesetz kann es eine Erklärung der Kriterien verlangen, die zu einer Ablehnung oder einem Aufpreis geführt haben. Diese Transparenz verändert das Machtverhältnis zwischen Kreditnehmer und Kreditgeber.
Auf Seiten der Unternehmen, die selbst KI einsetzen, um ihre finanzielle Leistung zu steuern (Liquiditätsprognose, Betrugserkennung, Risikoanalyse), stellt die Einhaltung des AI-Gesetzes eine zusätzliche Kostenbelastung dar. Sie zwingt jedoch zu einer Strenge in der Datenverwaltung, die die Qualität der finanziellen Entscheidungen mechanisch verbessert.
Die Liquidität im Jahr 2024 steuern: Daten statt Gewohnheiten
Die konkurrierenden Inhalte zum Finanzmanagement im Jahr 2024 empfehlen, die Ausgaben zu kategorisieren, eine Notfallersparnis anzulegen oder ungenutzte Konten zu schließen. Diese Ratschläge sind nach wie vor gültig, berücksichtigen jedoch nicht den oben beschriebenen regulatorischen und makroökonomischen Kontext.
Drei Aspekte verdienen besondere Aufmerksamkeit für Unternehmen und Selbstständige:
- Die tatsächlichen Kosten jeder laufenden Kreditlinie zu überprüfen, indem nominale Zinssätze und die scheinbaren Kosten der Verschuldung, die Nebenkosten einbeziehen, unterschieden werden
- Die technologischen Finanzdienstleister zu kartieren, um die Anforderungen von DORA vorherzusehen, auch wenn das Unternehmen nicht direkt ein reguliertes Finanzinstitut ist
- Die Entscheidungsprozesse, die KI oder Automatisierung beinhalten, zu dokumentieren, um sich auf mögliche Compliance-Anfragen im Zusammenhang mit dem AI-Gesetz vorzubereiten
Effektives Finanzmanagement basiert nun auf der Nachverfolgbarkeit von Daten und Entscheidungen, nicht nur auf der Überwachung der Ein- und Ausgänge. Buchhaltungs- und Budgetierungstools, die diese Dimension nicht integrieren, könnten angesichts der neuen Verpflichtungen unzureichend werden.
Die Divergenz zwischen KMU und ETI hinsichtlich der Kosten der Verschuldung erinnert daran, dass die Unternehmensgröße den Zugang zu den besten Finanzierungsbedingungen stark beeinflusst. Die Optimierung des Finanzmanagements im Jahr 2024 bedeutet daher auch, zu verstehen, wo sich das Unternehmen in dieser Asymmetrie befindet, und die Liquiditätsentscheidungen entsprechend anzupassen.
